Glosario
Glosario de tokenización
La tokenización convierte los derechos de propiedad sobre un activo del mundo real en tokens digitales registrados en una blockchain. Este glosario define con claridad los 60 términos que usted encontrará con más frecuencia: desde estándares de token como ERC-3643 y CIP-113 hasta el KYC, el valor liquidativo, la redención y las reglas que determinan quién puede tener un token.
Última actualización: · 60 términos
Fundamentos de la tokenización
- Tokenización de activos
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Proceso por el que los derechos de propiedad sobre un activo, como un inmueble, una participación en un fondo o un préstamo, se representan como tokens digitales en una blockchain. Los tokens pueden emitirse, transferirse y registrarse con reglas codificadas en contratos inteligentes, mientras que los derechos legales siguen derivando de la estructura jurídica subyacente.
- Propiedad fraccionada
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División de un activo en muchas unidades más pequeñas para que varios inversores puedan poseer cada uno una parte. La tokenización facilita emitir, registrar y transferir esas fracciones, aunque la inversión mínima y quién puede invertir siguen dependiendo de las condiciones de la oferta y de la ley aplicable.
- Emisor (issuer)
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Entidad que crea y ofrece un token, y que responde del activo subyacente, de los documentos de la oferta y de sus obligaciones frente a los inversores, es decir, las personas o entidades que compran y mantienen los tokens. En Libertum, los emisores completan el KYB antes de poder publicar una oferta.
- Activos del mundo real (RWA)
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Activos que existen fuera de la blockchain, como inmuebles, fondos, bonos, crédito privado, materias primas o facturas, cuya propiedad o derechos económicos se representan mediante tokens on-chain.
- Security token (valor negociable tokenizado)
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Token que representa un instrumento financiero, como una acción, un bono o una participación en un fondo, y que por ello suele estar sujeto a la normativa de valores. Un utility token (token de utilidad), en cambio, da acceso a un producto o servicio. Que un token sea o no un valor negociable depende de la ley de cada jurisdicción, no de la tecnología empleada.
Plataforma de security tokens →Regulación de la tokenización →
- Contrato inteligente (smart contract)
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Programa desplegado en una blockchain que se ejecuta exactamente según está escrito cuando se le invoca, por ejemplo para emitir tokens, comprobar reglas de transferencia o liberar fondos en depósito. Su código y su estado son visibles on-chain, y no puede modificarse salvo que se haya diseñado para ser actualizable.
- Sociedad vehicular (SPV)
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Entidad jurídica independiente creada para tener un activo o proyecto concreto, de modo que sus riesgos y su propiedad quedan separados de los del promotor. En la tokenización, los inversores suelen tener tokens que representan acciones o títulos de deuda de una SPV propietaria del activo, y no el activo en sí.
- Plataforma de marca blanca (white label)
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Software que funciona con la marca y el dominio propios del cliente en lugar de los del proveedor, de modo que el cliente presenta el servicio a sus usuarios como propio. Libertum ofrece tokenización de marca blanca, en la que emisores y gestores de activos operan T-Suite con su propia marca.
Estándares de token y blockchains
- CIP-113
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Estándar de Cardano para tokens programables cuyas transferencias se validan con reglas on-chain, por ejemplo permitiendo solo titulares verificados. En Libertum, CIP-113 está activo en la mainnet de Cardano desde el 5 de octubre de 2026, sobre el despliegue canónico de CIP-113 de la Cardano Foundation.
CIP-113 en Libertum →Estándares de token (Manual de Usuario) →
- CIP-20
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Propuesta de mejora de Cardano (CIP) para adjuntar mensajes a las transacciones como metadatos. En Libertum, los tokens CIP-20 son activos nativos fungibles de Cardano etiquetados con esos metadatos; no tienen restricciones de transferencia en el ledger, por lo que el cumplimiento lo aplica la plataforma off-chain. Activo en la mainnet de Cardano.
- ERC-20
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Interfaz estándar para tokens fungibles en Ethereum y otras redes EVM, en la que todas las unidades son intercambiables. ERC-20 no incorpora verificación de titulares ni restricciones de transferencia. En Libertum, ERC-20 está activo en la mainnet de Base y de Ethereum.
- ERC-3643 (T-REX)
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Estándar de tokens de Ethereum para activos con permisos, como los valores negociables, también conocido como T-REX (Token for Regulated EXchanges), desarrollado originalmente por Tokeny SA y hoy un ERC. Una transferencia solo se ejecuta si el receptor tiene una identidad on-chain verificada y todos los módulos de cumplimiento la aprueban. En Libertum, ERC-3643 está activo en la mainnet de Base, Ethereum, Polygon y Arbitrum.
ERC-3643 en Libertum →Estándares de token (Manual de Usuario) →
- ERC-721
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Estándar para tokens no fungibles (NFT) en Ethereum y otras redes EVM, en el que cada token tiene un identificador único y puede representar un elemento concreto, como un inmueble o un certificado. En Libertum, ERC-721 está activo en la mainnet de Base.
- EVM (máquina virtual de Ethereum)
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Entorno que ejecuta los contratos inteligentes en Ethereum. Las redes compatibles con EVM, incluidas redes de capa 2 (Layer 2) como Base y Arbitrum y redes como Polygon, pueden ejecutar los mismos contratos y estándares de token, como ERC-20 y ERC-3643.
- Mainnet y testnet
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La mainnet es la red de producción de una blockchain, en la que los tokens y las transacciones son reales. Una testnet es una red paralela con tokens de prueba sin valor, que se utiliza para probar contratos y procesos antes de pasar a producción.
- Línea de confianza (trust line)
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En el XRP Ledger, vínculo explícito que una cuenta abre con un emisor antes de poder tener la moneda emitida por este, y que fija cuánto está dispuesta a mantener. Los emisores pueden exigir autorizar cada línea de confianza, de modo que solo los titulares aprobados puedan recibir el token.
- XLS-33 MPT (Multi-Purpose Token)
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Tipo de token del XRP Ledger para activos fungibles que se mantiene sin línea de confianza y puede incorporar opciones fijadas por el emisor, como exigir que este autorice a cada titular. Libertum admite la emisión de XLS-33 MPT en el XRP Ledger.
- Moneda emitida en XRPL (issued currency)
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Token fungible creado por una cuenta del XRP Ledger y mantenido por otras cuentas mediante líneas de confianza. Los emisores pueden exigir líneas de confianza autorizadas y habilitar la recuperación (clawback). Libertum admite monedas emitidas en XRPL, con o sin líneas de confianza autorizadas.
Cumplimiento e identidad
- Inversor acreditado (accredited investor)
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En Estados Unidos, la persona física o jurídica que cumple los criterios de ingresos, patrimonio o cualificación profesional de la SEC y que, por ello, puede participar en determinadas ofertas privadas, como las amparadas por la Regulación D. Otras jurisdicciones emplean categorías similares, como inversor profesional o cualificado. En Libertum, una oferta puede fijar un límite de inversión distinto para inversores acreditados.
- AML (prevención del lavado de dinero)
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Conjunto de leyes, controles y procedimientos que aplican las entidades financieras para detectar e impedir el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, incluidos la diligencia debida del cliente (KYC y KYB), el control de sanciones, el seguimiento de operaciones y la comunicación de operaciones sospechosas.
- Claim (atestación de identidad)
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En ERC-3643, una declaración firmada sobre un inversor vinculada a su identidad on-chain, como “KYC aprobado” o “residente en el país X”. Cada claim pertenece a un claim topic (tema), y el token solo lo acepta si lo firmó un trusted issuer (emisor de confianza): una parte que el token tiene registrada como autorizada para dar fe de ese tema.
- Módulo de cumplimiento (compliance module)
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Regla acoplable al contrato de cumplimiento modular de un token ERC-3643 que se comprueba en cada transferencia, como un saldo máximo por titular, un período de retención o una lista de países permitidos. Si algún módulo rechaza una transferencia, esta no se produce. Así se aplican las restricciones de transferencia en el propio token.
Aplicación del cumplimiento (Manual de Usuario) →ERC-3643 en Libertum →
- Listas de países permitidos y restringidos
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Reglas que limitan quién puede tener un token según su jurisdicción. Una lista de permitidos admite solo los países incluidos; una lista de restringidos bloquea los países incluidos. En Libertum se comprueban al cursar una orden y, en los tokens ERC-3643, de nuevo on-chain frente al claim de país del titular.
- Transferencia forzada (forced transfer)
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Función de agente de ERC-3643 que mueve tokens entre wallets sin la firma del titular, en casos legítimos como una orden judicial o un error. El receptor debe seguir estando verificado y superar todos los módulos de cumplimiento. Una función relacionada, la recuperación de wallet, revincula la identidad de un titular con una nueva wallet y traslada sus tokens en un solo paso cuando se pierden las claves.
- Congelación (freeze)
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Bloqueo de una wallet, o de parte de su saldo, para que no pueda transferir tokens. ERC-3643 permite a los agentes autorizados congelar una dirección completa o una cantidad concreta de tokens, por ejemplo durante una investigación, y descongelarlos después.
- Período de retención (hold time / lock-up)
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Período mínimo durante el cual los tokens no pueden transferirse tras su adquisición. Puede derivar de las condiciones de la oferta o de las normas de valores sobre reventa; en ERC-3643, un módulo de cumplimiento de hold time aplica ese período on-chain.
- KYB (conozca a su empresa)
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Diligencia debida sobre una empresa en lugar de una persona física: verificación de su inscripción, administradores, estructura de propiedad y beneficiarios finales, y control de todos ellos frente a listas de sanciones y otras listas.
- KYC (conozca a su cliente)
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Proceso de verificación de la identidad de una persona, normalmente con un documento de identidad, una prueba de vida y un justificante de domicilio, además del control frente a listas de sanciones y de personas del medio político. En Libertum, un KYC aprobado permite al inversor cursar órdenes, pero siguen aplicándose la whitelist y las reglas de cada oferta.
- Identidad on-chain (ONCHAINID)
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En ERC-3643, un contrato inteligente que representa la identidad de un inversor y contiene sus claims, como el estado de KYC y el país. El registro de identidades (identity registry) del token vincula cada wallet con una identidad, de modo que solo las wallets con claims válidos pueden recibir el token.
ERC-3643 en Libertum →Aplicación del cumplimiento (Manual de Usuario) →
- Whitelist (lista de direcciones autorizadas)
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Lista de direcciones de wallet aprobadas para tener o recibir un token concreto, normalmente tras el KYC o el KYB. Se rechazan las transferencias a direcciones que no figuran en ella. En Libertum, la wallet del inversor se incluye en la whitelist de cada oferta por separado.
- Credenciales XRPL y dominios con permisos
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XRPL Credentials permite a un emisor registrar en el XRP Ledger que una cuenta ha sido verificada, por ejemplo tras el KYC. Un dominio con permisos (permissioned domain) define qué credenciales dan acceso, por ejemplo, para operar en el DEX del ledger. En Libertum, un dominio con permisos creado en el despliegue limita la negociación secundaria a los titulares con credenciales.
Emisión y ciclo de vida del token
- Quema (burn)
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Retirada permanente de tokens de la circulación, que reduce la oferta total del token. Los emisores suelen quemar tokens cuando se redimen, se cancelan o se sustituyen; en estándares con permisos como ERC-3643, solo los agentes autorizados pueden quemarlos.
- Cap table (registro de titulares)
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Abreviatura de capitalisation table: el registro de quién posee qué valores de una entidad u oferta, y en qué cantidades. En un activo tokenizado, los saldos on-chain muestran qué wallets tienen los tokens, y el emisor o su agente de transferencias vincula esas wallets con inversores verificados.
- Acuñación (mint)
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Creación de nuevos tokens y su asignación a una wallet, lo que aumenta la oferta total del token. En los estándares con permisos, solo los agentes autorizados pueden acuñar, normalmente una vez pagada y aprobada la suscripción del inversor.
- Redención (redemption)
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Devolución de tokens al emisor o al fondo a cambio de efectivo u otro activo, tras la cual los tokens suelen quemarse. Una ventana de redención es un período fijado en el que los titulares pueden solicitar la redención, a menudo con un límite de capacidad. En Libertum, algunas ofertas abren ventanas de redención en las que el inversor puede solicitar que el emisor recompre sus tokens.
- Oferta de security tokens (STO)
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Venta de security tokens a inversores realizada conforme a la normativa de valores aplicable a la oferta, como un folleto o una exención de registro. Como cualquier oferta de valores, suele implicar la verificación de los inversores, documentos de oferta y restricciones sobre quién puede invertir.
- Certificado de contrato inteligente (Smart Contract Certificate)
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Certificado tecnológico firmado que Libertum emite para cada oferta desplegada en T-Suite, a partir de comprobaciones automáticas on-chain del contrato del token. Es verificable públicamente, distingue las reglas que se aplican on-chain de los controles aplicados off-chain y se vuelve a comprobar cada noche. No es una autorización regulatoria, una auditoría ni asesoramiento jurídico.
- Importación de tokens (Token Import)
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Incorporación de un token existente a Libertum tras demostrar su control. El modo Mirror es de solo lectura en todos los estándares compatibles: se ven los titulares y el historial de transferencias. El modo Operate está disponible en EVM una vez que el emisor concede roles o cede el control a su wallet custodial; las importaciones de Cardano y XRPL siguen siendo de solo lectura.
- Agente de transferencias (transfer agent)
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Entidad que lleva el registro oficial de los titulares de un valor y anota las emisiones, transferencias y cancelaciones; en Estados Unidos, los agentes de transferencias suelen registrarse ante la SEC. El diario de transferencias (transfer journal) es el registro cronológico de esos movimientos. Libertum proporciona el software y no es agente de transferencias.
Fondos y valoración
- Dealing y hora de corte (cut-off)
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En un fondo abierto, un día de negociación (dealing day) es una fecha en la que se procesan suscripciones y reembolsos al valor liquidativo de ese día. La hora de corte es el plazo límite para que una orden entre en un día de negociación; las órdenes recibidas después suelen pasar al siguiente.
- Distribución (dividendo)
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Pago de un emisor o fondo a los titulares de sus tokens, como un dividendo, intereses o rentas de alquiler, que suele hacerse a prorrata de las tenencias en una fecha de registro. En los activos tokenizados, la lista de titulares en esa fecha puede obtenerse del registro on-chain.
- Crédito privado (private credit)
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Financiación a empresas o proyectos concedida por prestamistas no bancarios, como fondos de deuda privada, fuera de los mercados públicos de bonos. La tokenización puede representar como tokens un préstamo, una cartera de préstamos o las participaciones de un fondo de crédito, mientras que el riesgo de crédito sigue recayendo en los prestatarios subyacentes.
- Fondo tokenizado
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Fondo cuyas participaciones se emiten y registran como tokens, como un fondo del mercado monetario tokenizado que invierte en deuda a corto plazo o un fondo cerrado que solicita los compromisos de los inversores mediante llamadas de capital (capital calls). En Libertum Funds, el administrador del fondo sigue siendo el agente de cálculo del NAV y el agente de transferencias.
Mercados, custodia y pagos
- Curva de vinculación (bonding curve)
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Fórmula de precios en un contrato inteligente que fija automáticamente el precio de un token en función de su oferta en circulación, de modo que compradores y vendedores operan contra el contrato y no entre sí. El B-DEX de Libertum es solo una vista previa, sin operaciones reales.
- Wallet custodial (Custodian Wallet)
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Wallet cuyas claves privadas guarda y protege un custodio por cuenta del usuario, de modo que este no tiene que gestionarlas. La Custodian Wallet de Libertum la gestiona la plataforma; la custodia de USDT y USDC en ella la presta Libertum, S.A. de C.V. al amparo de su licencia PSAD de la CNAD (PSAD-0094).
- Entrega contra pago (DvP)
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Método de liquidación en el que la transferencia de un activo y el pago correspondiente se producen a la vez, o no se producen, de modo que ninguna de las partes queda expuesta. En una blockchain, la DvP puede ser atómica: el token y el pago se mueven en la misma transacción.
- Depósito en garantía (escrow)
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Acuerdo por el que los fondos o activos los mantiene una parte neutral, o quedan bloqueados en un contrato inteligente, hasta que se cumplen las condiciones pactadas, y entonces se liberan a la parte que corresponda. En la venta de tokens, el escrow ayuda a que los pagos de los inversores y las entregas de tokens coincidan.
- Comisión de gas (gas fee)
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Comisión de red que se paga por procesar una transacción en una blockchain como Ethereum, expresada en la moneda nativa de la red y variable según la demanda. En Libertum, a los inversores que pagan desde su saldo custodial no se les cobra gas; la comisión de red se factura al emisor de la oferta.
- Libro de órdenes P2P
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Lista de órdenes de compra y venta publicadas por los titulares y casadas directamente entre ellos, sin un intermediario que actúe como contraparte. En Libertum, el mercado secundario P2P está disponible solo en la mainnet de Base, y cada operación debe seguir superando las reglas de cumplimiento on-chain del token.
- Mercado primario y secundario
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El mercado primario es aquel en el que un emisor vende por primera vez tokens recién emitidos a los inversores. El mercado secundario es aquel en el que los titulares existentes negocian después esos tokens entre sí. La negociación secundaria de security tokens suele estar sujeta a normas de reventa y a las restricciones de transferencia del token.
- RLUSD
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Ripple USD, una stablecoin denominada en dólares estadounidenses. En Libertum, los inversores pueden pagar las ofertas en XRPL con RLUSD. En el XRP Ledger es una moneda emitida, por lo que los titulares necesitan una línea de confianza con su emisor.
- Stablecoin (moneda estable)
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Token diseñado para mantener un valor estable, normalmente una unidad de una moneda fiduciaria, respaldado por reservas como efectivo y deuda pública a corto plazo. Las stablecoins en dólares estadounidenses, como USDC, USDT y RLUSD, se utilizan habitualmente para pagar y liquidar activos tokenizados. Conforme al Derecho de la UE, muchas stablecoins son tokens de dinero electrónico según MiCA.
Regulación y licencias
- CNAD
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La Comisión Nacional de Activos Digitales, que supervisa en El Salvador la emisión de activos digitales y a los proveedores de servicios conforme a la LEAD. Libertum, S.A. de C.V. es titular de una licencia de Proveedor de Servicios de Activos Digitales (PSAD) de El Salvador otorgada por la CNAD, con número de registro PSAD-0094.
Regulación de la tokenización en El Salvador →Licencias de Libertum →
- PSAD y VASP
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Proveedor de Servicios de Activos Digitales (PSAD), término utilizado en El Salvador, y Virtual Asset Service Provider (VASP), término del GAFI y de muchas jurisdicciones: empresa que presta servicios como la custodia, el intercambio o la transferencia de activos digitales por cuenta de clientes. Libertum, S.A. de C.V. es titular de una licencia de Proveedor de Servicios de Activos Digitales (PSAD) de El Salvador otorgada por la CNAD, con número de registro PSAD-0094, que abarca la custodia, el intercambio y la transferencia de USDT y USDC y la recepción y transmisión de órdenes de clientes. No abarca la emisión y solo es aplicable en El Salvador.
- LEAD (Ley de Emisión de Activos Digitales)
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Ley de Emisión de Activos Digitales de El Salvador, que regula las ofertas públicas de activos digitales y a los proveedores de servicios que intervienen en ellas, bajo la supervisión de la CNAD.
- MiCA
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Reglamento europeo relativo a los mercados de criptoactivos (Markets in Crypto-Assets), que regula los criptoactivos no cubiertos ya por la normativa financiera de la UE, incluidos los tokens de dinero electrónico y los tokens referenciados a activos, así como a los proveedores de servicios de criptoactivos. Los tokens que constituyen instrumentos financieros suelen regirse, en cambio, por MiFID II y normas conexas, como el Régimen Piloto DLT.
- Regulación D (Reg D)
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Conjunto de normas de la SEC de Estados Unidos que eximen de registro conforme a la Securities Act de 1933 a determinadas ofertas privadas. Las ofertas amparadas por la Regla 506(c) pueden publicitarse, pero solo venderse a inversores acreditados verificados; los valores adquiridos al amparo de la Reg D suelen tener restringida su reventa durante un período.
- Regulación S (Reg S)
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Puerto seguro (safe harbor) de la SEC de Estados Unidos según el cual las ofertas y ventas realizadas fuera de Estados Unidos no suelen estar sujetas a los requisitos de registro estadounidenses, siempre que se cumplan ciertas condiciones, como no realizar esfuerzos de venta dirigidos a Estados Unidos y, en algunas ofertas, restringir durante un período la reventa a personas estadounidenses.
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